Inflációkövető Prémium Magyar Állampapír 2023: vásárlás és visszaváltás

Richter Ádám
Richter Ádám
Olvasási idő: 12 perc

A Prémium Magyar Állampapír (röviden: PMÁP) egy változó kamatozású, inflációkövető állampapír, ami magas inflációs környezetben ideális lehet azoknak, akik 4 vagy 7 éves távon keresnek alacsony kockázatú, költségmentes befektetést. Az alábbi cikkben megnézzük a PMÁP aktuális kamatát, és hogy mennyi pénzed lenne 1 millió forint befektetése esetén.

A legfontosabb tudnivalók a PMÁP-ról tömören:

  • futamideje 4 vagy 7 év,
  • inflációkövető,
  • dematerializált, azaz csak digitálisan létezik, nem tudod papír alapon megvenni,
  • alapcímlete 1 Ft, azaz tetszőleges összegben vásárolhatsz,
  • kamatadómentes.

Az állampapír feltételei mindig egy adott sorozatra vonatkoznak. Éppen ezért amikor PMÁP-ot vásárolsz, a sorozat neve alapján tudod beazonosítani, hogy milyen futamideje és kamata van az adott állampapírnak. A sorozat neve a lejárat évszámából és általában az I/J/K/L betűk egyikéből áll, például 2029/J:

PMÁP sorozatok és azok kamatai a MÁK oldalán
Eltérő PMÁP-sorozatokra eltérő kamatok és futamidők vonatkozhatnak. (Forrás: MÁK)

PMÁP kamata: hogy működik az inflációkövetés?

A Prémium Magyar Állampapír kamata kamatbázisból és kamatprémiumból áll.

A kamatbázis az előző év átlagos inflációjának felel meg, emiatt inflációkövető.

A kamatprémium az a kamatmennyiség, amit az állam az előző évi infláció felett fizet. Ha ez a kamatprémium 1,5 százalék, akkor ezt kell hozzáadni az előző évi inflációhoz, és így kapod meg a ténylegesen kifizetett kamatot. A kamatprémium mértékét mindig a nyilvános ajánlattételben közlik.

Mikor fizet kamatot a PMÁP?

A Prémium Magyar Állampapír évente egyszer fizet kamatot.

A kamatfizetés napja sorozatonként eltérhet, az erre vonatkozó információt is a nyilvános ajánlattételben találod meg.

A kamatfizetés napja:

  • 4 éves PMÁP 2027/J esetén január 27.,
  • 4 éves PMÁP 2027/K esetén február 24.,
  • a 6 éves PMÁP 2029/J esetén március 21.,
  • a 7 éves PMÁP 2030/I esetén február 20.

Ez egyben az új kamatperiódus kezdetének a napja is.

A kamatmegállapítás évente egyszer, a fenti napok előtt 4 munkanappal történik, és az új kamatot legkésőbb a következő munkanapon teszik közzé.

Példa: a 6 éves PMÁP 2023. március 21-én kamatot fizet. Négy munkanappal korábban megállapítják az új kamatot, ami a 2022-es infláció mértéke (14,5%), hozzáadják a kamatprémiumot (1,5%), ami így összesen 16% kamatot jelent. Ezt a kamatot azonban csak 2024. március 21-én fizetik majd ki neked.

Mennyi pénzem lehet Prémium Magyar Állampapírral, ha egymillió forintot fektetek be?

Ebben a táblázatban egy példaszámításon keresztül megmutatjuk, mennyi pénzed lenne Prémium Magyar Állampapírral, ha 1 millió forintot fektetnél be:

7 éves PMÁP (2030/I) becsült hozama

IdőpontÉves kamat
visszaforgatás nélkül
Éves kamat visszaforgatva
(kamatos kamat)
Éves kamat
(előző évi infláció + 1,5%)
Előző évi (feltételezett) infláció
2023. január 20.16% éves kamat időarányos része, azaz 17,36%.14,5%
2024. február 20.173 600 Ft173 600 Ft19,00%17,5%
2025. február 20.190 000 Ft222 984 Ft9,5%8%
2026. február 20.95 000 Ft132 675 Ft8,0%6,5%
2027. február 20.80 000 Ft122 341 Ft6,5%5%
2028. február 20.65 000 Ft107 354 Ft5,5%4%
2029. február 20.55 000 Ft96 742 Ft4,5%3%
2030. február 20.45 000 Ft83 506 Ft
Összesen703 600 Ft939 203 Ft
*A kamatokat ismét állampapírba fektetjük.

Jöjjön egy kis magyarázat! Tegyük fel, hogy van 1 millió forintod, amin – az egyszerűség kedvéért – már a kibocsátás napján, 2023. január 21-én 2030/I sorozatú, 7 éves Prémium Magyar Állampapírt (PMÁP) vásároltál. Ennek teljes futamideje 7 év és 1 hónap, de természetesen ez rövidül, ha később vásároltad meg.

Az első kamatperiódusban, ami 2023. január 20-tól 2024. február 20-ig tart, a 16,5 százalékos előző évi inflációhoz 1,5% kamatprémiumot adnak. Az összehasonlíthatóság kedvéért a legtöbb esetben éves kamatot (p.a., per annum) adnak meg, ami itt 16 százalék, azonban mivel több mint egy évről van szó, így ezt a kamatot arányosítani kell. Ebből jön ki a 17,36 százalékos időarányos kamat, amit 2024. február 20-án fizetnek ki.

Ezzel elkezdődik a második kamatperiódus, ahol – a Prémium Magyar Állampapírtól megszokott módon – továbbra is az előző évi infláció 1,5 százalék kamatprémiummal növelt összege adja majd a kamatot. A 2023-as infláció csak 2024-ben fog beépülni a kamatba, és csak 2025 elején fizetik ki, vagyis a PMÁP időbeli csúszással kompenzál.

Nem tudjuk előre, hogy mennyi lesz a 2023-as vagy az azutáni infláció, így a számításban az MNB előrejelzéseire és elemzői becslésekre hagyatkoztunk.

A Prémium Magyar Állampapírnál nem automatikus a kamatok tőkésítése, mint a MÁP Plusz esetében, azaz a kamatok nem épülnek be az alaptőkébe, nem vesznek rajta új állampapírt, és nem érvényesül a kamatos kamat elve.

Emiatt, amikor évente egyszer kamatot fizetnek, kétféle opciód van:

  1. vagy kéred a kamat kiutalását a bankszámládra,
  2. vagy visszaforgatod a kamatot, azaz újabb állampapírokat veszel rajta.

A táblázatban éppen ezért két oszlopot találsz az összegekre vonatkozóan.

Az egyik oszlopban azt feltételeztük, hogy nem forgatod vissza a kamatokat, azaz nem veszel rajta újabb állampapírokat, hanem minden évben felveszed ezt az összeget – a táblázatban azt láthatod, évente mennyit fizetne az állampapír. A várható hozamod ebben az esetben is magas: 1 millió forint után összesen nagyjából 700.000 forintot kapnál, ha a becsléseink szerint alakul az infláció.

A másik oszlopban feltételeztük, hogy a kamatokat visszaforgatod újabb inflációkövető állampapírokba, vagyis itt már a kamatos kamat érvényesül. Így az jött ki, hogy nagyjából 940.000 forint körüli kamatot tudnál keresni. Ebben az esetben viszont azzal is számolnod kell, hogy a később vásárolt állampapírok futamideje valószínűleg későbbi dátumra esik, mint a 2030-ban lejáró Prémium Magyar Állampapíré. Ha ezeket a futamidő lejárta előtt eladod, az költséggel járhat, de természetesen megvárhatod, míg az újabb sorozatok is kifutnak.

Ezzel szemben ha az 1 millió forintodat nem fektetted volna be, akkor 2030-ra a pénzed már csak 600-650.000 forintot érne az infláció miatt a példaszámításban szereplő becslések alapján, vagyis

a pénzed inflációkövető befektetés nélkül akár 30-35 százalékot is veszíthet az értékéből 7 év alatt.

PMÁP új sorozatai: miben térnek el a régitől?

A 2022. szeptember 30-át követően kibocsátott, 2027/J, 2029/I és 2029/J jelzésű új, 4 és 6 éves futamidejű sorozatok abban kivételesek, hogy az első kamatperiódusban, 2023 elején fix kamatot fizetnek, ami mindkét állampapír esetén évi 11,75 százalék kamatot jelent. Az ezutáni kamatperiódusokban viszont már az inflációt követik, a kamatprémium 0,75 és 1,5 százalék lesz.

A 2023-as kibocsátású 2030/I sorozatú PMÁP abban tér el a régitől, hogy nem 6, hanem 7 év a futamideje.

fiatal hölgy asztalnál PMÁP vásárlása előtt

A Prémium Magyar Állampapír futamideje

A Prémium Magyar Állampapír futamideje 4 vagy 7 év.

A futamidő hossza a sorozat nevéből is látszik, mivel ez nem a kibocsátás, hanem a lejárat évét mutatja: a 2027/J jelzésű állampapírt 2027-ben, a 2029/J jelzésű állampapírt 2029-ben tudod 100%-os névértéken visszaváltani.

PMÁP vásárlás

A Prémium Magyar Állampapír alapcímlete 1 forint, így tetszőleges összegben vásárolhatod meg online a WebKincstár vagy a MobilKincstár felületén keresztül. Az állampapír-vásárlás menetét külön cikkben írtuk le lépésről lépésre:

A Prémium Magyar Állampapírt annyiért lehet megvenni, mint amennyi a névértéke és az azon felhalmozott kamat.

A névérték az állampapírba fektetett tőkét jelenti, ez a 100%-os árfolyam.

A felhalmozott kamat a kibocsátás vagy a legutóbbi kamatfizetés óta összegyűlt kamatokat mutatja.

Ebből következik, hogy a kibocsátás napján vagy a kamatperiódus első napján (a kamatfizetés után közvetlenül) névértéken vásárolhatsz PMÁP-ot. Azonban ha csak egy nap is eltelik, akkor a névértéken felül ki kell fizetned a felhalmozott kamatot.

A Magyar Államkincstár árfolyamjegyzése is mutatja ezt:

eladási nettó árfolyam és felhalmozott kamat táblázat
Az eladási nettó árfolyamot és a felhalmozott kamatot összeadva kijön, hogy 101,55%-os árfolyamon vehetnéd meg a cikk írásakor a PMÁP 2029/J sorozatát. (Forrás: MÁK)

Ha nem a kamatfizetés után közvetlenül veszel állampapírt, az befolyásolja azokat a kamatokat is, amiket majd az állam fizet neked. Ebben az esetben meg kell nézni, hogy hány nap van még a következő kamatfordulóig, és az éves kamatot arányosítani kell. A kamatszámítás képlete:

(éves kamat) / 365 × (hátralévő napok száma)

Olyan is előfordulhat, hogy nem várod meg a futamidő végét, és a PMÁP-ot el szeretnéd adni. Lentebb olvashatsz arról, hogy mi van lejárat előtti feltörés esetén.

Ki vásárolhat Prémium Magyar Állampapírt?

A Prémium Magyar Állampapírt belföldi és külföldi magánszemélyek (devizabelföldi és devizakülföldi természetes személyek) vásárolhatnak, vagyis ez egy lakossági állampapír, ami kizárja a cégeket, intézményi befektetőket.

Hol érdemes Prémium Magyar Állampapírt venni? Hol kapható?

A Prémium Magyar Állampapír megvásárolható a Magyar Államkincstárnál (MÁK), ahol akár személyes megjelenés nélkül is nyithatsz értékpapír-nyilvántartási számlát Ügyfélkapun keresztül. Ügyintézéshez hasznos lehet még a WebKincstár internetes oldal, a MobilKincstár mobiltelefonos alkalmazás vagy a TeleKincstár telefonos elérhetősége.

A Kincstárnál nyitott értékpapírszámla előnye, hogy költségmentes. Nincs számlanyitási vagy számlavezetési díj, a visszafizetett pénzt pedig ingyen kiutalhatod a bankszámládra, de akár készpénzben is kérheted a kifizetést.

Az Államkincstáron kívül a PMÁP bankokon, takarékszövetkezeteken, befektetési szolgáltatókon vagy a postán keresztül is megvásárolható az alábbi forgalmazóhelyeken:

  • OTP,
  • CIB,
  • K&H,
  • MKB,
  • Raiffeisen,
  • MTB Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt.,
  • UniCredit fiókhálózatai,
  • Concorde Értékpapír Zrt.,
  • Equilor Befektetési Zrt.,
  • Erste Befektetési Zrt.,
  • Fundamenta,
  • Gránit Bank Zrt.,
  • Hold Alapforgalmazó,
  • SPB Befektetési Zrt.
  • és a Magyar Posta kijelölt postáin.

A legtöbb banknál és befektetési szolgáltatónál van mód internetes állampapír-vásárlásra weben vagy telefonos alkalmazáson keresztül, de természetesen a bankfiókokban is van erre lehetőség.

Prémium Magyar Állampapír visszaváltás lejárat előtt

A Prémium Magyar Állampapír bármikor eladható a futamidő lejárta előtt is – kivéve a lejárat vagy kamatfizetés előtti 2 munkanapban –, ez az ún. másodpiaci eladási lehetőség.

Ez annyit jelent, hogy az állampapírodat eladhatod az Államkincstárnak vagy bankoknak, befektetési szolgáltatóknak.

Az Államkincstár és más forgalmazók napi árfolyamot jegyeznek a megvételre kínált állampapírra, ami mindig az aktuális kereslettől függ.

A kincstári árfolyamjegyzésnél a vételi nettó árfolyamot kell figyelni:

vételi nettó árfolyam táblázat

Ez azt jelenti, hogy az adott állampapírt a Kincstár a névérték 99 százalékáért venné meg, vagyis 1% költséget vonna le a visszaváltásért.

A lejárat előtti visszaváltás veszélye az lehet a Prémium Magyar Állampapírnál, hogy az árfolyam alacsonyabb lehet a névértéknél, vagyis tőkét veszíthetsz az idő előtti visszaváltással.

Az árfolyam amiatt csökkenhet, mert az új, magasabb kibocsátású állampapírok jobb kamatot fizetnek, mint a régiek, így a régiekre csökkenhet a kereslet.

Ugyanez fordítva is előfordulhat: a régebbi, magasabb kamatot fizető állampapírok felértékelődhetnek, és ezáltal feljebb mehet az árfolyamuk.

Melyik a legjobb: PMÁP vagy BMÁP vagy MÁP Plusz?

A Prémium Magyar Állampapír mellett a Bónusz Magyar Állampapír és a MÁP Plusz is népszerű állampapírok, amik más kamatokkal és más futamidővel rendelkeznek.

Ha arra vagy kíváncsi, hogy melyiket érdemes most vásárolni, akkor a legjobb állampapírokat összehasonlító cikkünk jó kiindulási pont lehet.

Mennyi kamatadót kell fizetni a Prémium Magyar Állampapír után?

A kamatnyereség után a legtöbb esetben kamatadót, vagyis 15 százalék személyi jövedelemadót (szja) kell fizetni. A Prémium Magyar Állampapír 2019. június 1-jét követően kamatadómentes.

A 2019. június 1-je előtt vásárolt Prémium Magyar Állampapírok kamatjövedelme után viszont továbbra is kamatadót kell fizetni. A kamatadó akár nullára is csökkenthető, ha tartós befektetési számlára (TBSZ) vagy nyugdíj-előtakarékossági számlára (NYESZ) vásároltad meg az adott állampapírt.

Prémium Euró Magyar Állampapír (PEMÁP)

Ha eurós befektetést keresel, akkor a Prémium Euró Magyar Állampapír (röviden: PEMÁP vagy P€MÁP) jöhet szóba.

A Prémium Euró Magyar Állampapír futamideje 6 év, alapcímlete 1 euró. A kamat ennél is a kamatbázisból és a kamatprémiumból áll össze. A kamatbázis az eurózóna előző évi átlagos inflációját jelenti, a kamatprémium pedig az efeletti rész, ami jelenleg 0,25 százalékot jelent. A Prémium Euró Magyar Állampapír aktuális kamata 2,85 százalék.

A PEMÁP félévente fizet kamatot, ami után nem kell kamatadót fizetni.

A PEMÁP a Magyar Államkincstár Állampénztári Irodáiban, valamint a WebKincstáron keresztül vásárolható meg, külföldi és belföldi magánszemélyek vehetik meg.