Jelentős átalakuláson ment át a magyar állampapírok piaca tavalyhoz képest: a kamatok sok esetben csökkentek, a kondíciók megváltoztak. Egyes állampapírfajták megszűntek, de vezettek is be helyettük újakat. Éppen ezért érdemes újra végiggondolni, hogy a jelenlegi kínálatból melyikkel jársz a legjobban, ami nem olyan kézenfekvő, mint amilyennek elsőre tűnik.
A témát onnan érdemes indítani, hogy van-e létjogosultsága még az állampapíroknak, hiszen sokat csökkent a kamatuk tavalyhoz vagy tavalyelőtthöz képest. Ha megnézzük a lekötött betéteket, akkor kiderül, hogy van, mivel ezek is csak 5-6 százalék körül fizetnek a legjobb esetben, és azt is általában csak egy-két évnél rövidebb távon. Az sem mellékes, hogy a betéti kamatok után 28 százalék adót kell fizetni, míg az állampapírok adómentesek.
A jelenleg megvásárolható állampapírok éves kamata ehhez képest az alábbiak szerint alakul a legmagasabbtól a legalacsonyabbig:
- Babakötvény: 20,6%
- Prémium Magyar Állampapír (PMÁP 2032/J): 7,90%
- Bónusz Magyar Állampapír (BMÁP 2029/N): 7,89%
- Bónusz Magyar Állampapír (BMÁP 2027/N): 7,35%
- Fix Magyar Állampapír (FixMÁP): 6,75%
- Magyar Állampapír Plusz (MÁP Plusz): 6,48% (átlag)
- Kincstári Takarékjegy II. (KTJ): 6,25%
- Kincstári Takarékjegy I. (KTJ): 5,75%
- Diszkont Kincstárjegy (DKJ): 5,48% (átlag)
- Euró Magyar Állampapír (EMÁP 2027/U_EUR): 3,711%
Kétségtelenül el lehet érni ennél magasabb hozamokat is a befektetések piacán, de az állampapírokhoz vagy a lekötött betétekhez hasonló alacsony kockázat mellett aligha. Ezen kívül Magyar Államkötvények közül is lehet válogatni, de mivel azoknak árfolyama is van, így a kockázatuk is magasabb, és több hozzáértést igényelnek, ezért azokkal itt nem foglalkozunk.
Magas a kamat, de meddig?
Ha választani lehet, akkor minden bizonnyal azt az állampapírt vennéd meg, ami a legmagasabb kamatot fizeti. Ez jelenleg a Babakötvény, ami az előző év átlagos inflációja felett 3 százalékot fizet. A következő kamatperiódustól viszont – 2025. februártól – már nem 17,6, hanem csak 4 százalék körüli inflációval fognak számolni, így a kamata 7 százalék körül várható. Amúgy sem vásárolhatja meg mindenki, mert csak a 18 év alatti gyerekednek veheted meg, miután nyitottál neki Start-számlát.
A PMÁP az inflációs időszak kedvelt állampapírja volt, miután szintén inflációkövető kamatozású, és mivel a kamatszintje jelentős időbeli csúszással követi le az inflációt, így amellett érveltünk, hogy a meglévő PMÁP-okat a 2025-ös kamatfordulóig mindenképp érdemes megtartani.
De mi a helyzet az új Prémium Magyar Állampapírok vásárlásával? A 2023. november óta kibocsátott PMÁP-sorozatok első kamatperiódusa nem inflációkövető, ezek 2025. április 22-ig fix kamatot fizetnek. Innentől kezdve ismét inflációkövetővé válnak, csakhogy – ahogy a Babakötvény esetében – időközben jóval alacsonyabb, 4 százalék körüli lett az infláció. A PMÁP legfrissebb sorozata ehhez képest fizet plusz 0,5–1 százalék kamatot, ami összességében 4,5–5 százalékot jelent majd jövőre. Természetesen ha arra alapozol, hogy a 2032-es lejárat még messze van, és addig még ismét nőhet az infláció, akkor lehet helye a portfóliódban egy inflációkövető állampapírnak is, de jelen helyzetben úgy tűnik, hogy nem ez fogja a legmagasabb kamatot fizetni.
A BMÁP-ból 3 és 5 éves módozat kapható, mindkettő a 3 hónapos DKJ átlaghozamát követi, ami jó ideje csökkenő tendenciát mutat, és jelenleg sem túl magas a hozamszintje. A BMÁP ehhez a hozamhoz képest 1,5–2,5 százalék kamatprémiumot fizet. Viszonylag sűrűn, 3 havonta változik a kamatszintje, ezért a DKJ iránti keresletcsökkenés hamar megjelenik a kamatában. A kiszámíthatatlansága és a negatív trendek miatt nem biztos, hogy ezt érdemes választani, ha a legmagasabb kamatra játszol.
FixMÁP vagy MÁP Plusz?
A kamatszintek alapján két állampapírtípus jöhet még szóba: az idén bevezetett FixMÁP és a szintén ebben az évben újratervezett MÁP Plusz.
A Fix Magyar Állampapír, vagyis a FixMÁP kamatpolitikája egyszerű: évente 6,75 százalékot fizet ki évi négy részletben, és a futamideje 3 év. Negyedévente új sorozatot bocsátanak ki belőle, és előfordulhat, hogy ezeknek már alacsonyabb lesz a kamata. Ez egyedül a kamatok újrabefektetését befolyásolja, a meglévő sorozatra nincs hatással: ennél biztosan tudhatod, hogy a futamidő végéig a 6,75 százalékos éves kamat meglesz. Hogy ugyanilyen feltételek mellett be tudod-e fektetni a jövőbeli kamatokat, az nem biztos, sőt nem valószínű.
A MÁP Plusz kamata évente emelkedik az alábbiak szerint:
- az 1. évben évi 6,0%,
- a 2. évben évi 6,25%,
- a 3. évben évi 6,50%,
- a 4. évben évi 6,75%,
- az 5. évben évi 7,0%.
Ez átlagosan 6,48 százalékot jelent, amennyiben megtartod a MÁP Pluszt a lejáratig. Mint látod, ennek a futamideje nem 3 év, mint a FixMÁP esetében, hanem 5 év. Ugyanakkor a MÁP Plusz nagy előnye, hogy évente egyszer, minden kamatfizetést követő 5 munkanapban díjmentesen visszaválthatod lejárat előtt is. A FixMÁP-ot is bármikor eladhatod, ennek azonban jelenleg 1 százalékos visszaváltási díja van a tőkére vetítve.
A 6,75 és a 6,48 százalékos kamatok közel állnak egymáshoz, ráadásul a MÁP Plusz csak ötéves távon éri el ezt az átlagos kamatszintet, így az a kérdés, hogy milyen időtávban gondolkodsz. A futamidő- és kamatbeli eltérés miatt legegyszerűbben úgy tudjuk összehasonlítani a kettőt, ha a felhalmozott kamatot nézzük meg:
A kamatok újrabefektetésével nem számolva a FixMÁP és a MÁP Plusz szorosan egymás mellett halad az első három évben, a kamatok közötti eltérés minimális, bár tény, hogy kicsivel a FixMÁP vezet. Három év után a FixMÁP lejár, értelemszerűen innentől kezdve a MÁP Plusz veszi át a vezetést, hiszen annak 5 év a futamideje.
Ha lejárat előtt visszaváltod őket, akkor a FixMÁP feltüntetett kamatából 1 százalékot ki kell vonni, míg a MÁP Pluszt ez nem befolyásolja, ha a kamatfizetéseket követő 5 munkanapban váltod vissza díjmentesen. Ha ezen az időszakon kívül adod el lejárat előtt, akkor a MÁP Plusznál 0,5 százalékponttal csökken a kamat.
A FixMÁP az 1 százalékos visszaváltási díj levonása után is megőrzi az elsőbbségét a MÁP Plusszal szemben.
A MÁP Plusznál a későbbi kamatok újrabefektetése is egyszerűbb. Ennél ugyanis a többi állampapírral ellentétben nem fizetik ki a kamatot a futamidő alatt, hanem újabb MÁP Plusz állampapírokat vásárolnak rajta, és így a kamatos kamat elve érvényesülhet. Kivétel ez alól az 5. év vége, ami a lejárati dátum is egyben, ilyenkor a kamaton már nem vesznek új állampapírt, hanem a tőkével együtt kifizetik. A FixMÁP-nál viszont nem kalkulálhatunk a kamatok újrabefektetésével, mivel a jövőbeli sorozatok kamata alacsonyabb lehet.
Hiába a MÁP Plusz kamatos kamata, 3 éves távon továbbra is a FixMÁP vezet, ha nem váltod vissza lejárat előtt. A 4-5. év végén viszont 2,5–4,5 százalékpont többletet jelent a kamatos kamat.
Lényegében a két állampapír kamata közti különbség nem jelentős, de a MÁP Plusz kedvezőbb visszaváltási kondíciói és a kényelmesebb újrabefektethetősége előnyösebb választássá teheti a FixMÁP-hoz képest.
Add meg adataidat, és ingyenes segítséget kapsz megtakarításaidhoz! A money.hu partnere, az Equilor elismert befektetési szakértője fog hívni téged.
Hogyan segít neked az Equilor szakértője?
- megválaszolja a kérdéseidet
- tájékoztat a piacon elérhető aktuális befektetésekről
- bemutatja az infláció feletti hozamokat kínáló lehetőségeket
Ne hagyd el addig az oldalt!
